行业报告 | 行业研究周报
计算机
证券研究报告 2020年11月29日
投资评级 行业评级 强于大市(维持评级)
上次评级 强于大市
作者
沈海兵 分析师
SAC 执业证书编号：S1110517030001 ********************
缪欣君 分析师
SAC 执业证书编号：S1110517080003 *******************
资料来源：
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2 《计算机-行业点评：银行保险机构信息科技外包融合监管，行业规范及集中程度有望进一步提升》 2020-11-18
3 《计算机-行业研究周报：周观点：“造车新势力”背后，汽车软件厂商的模式飞跃》 2020-11-15
行业走势图
周观点：华为万人研发激光雷达背后，产业链的深远影响
行业观点及重点推荐
在“造车新势力（蔚来、理想、小鹏）”市值连创新高后，近期汽车产业有两件事值得关注。第一，华为宣布光电技术中心万人正在研发激光雷达。第二，阿里方面，阿里与上汽宣布成立合资公司“智己汽车”，正式宣布介入“造车”。 如果说，过去五年新进入者还只是在边缘试探，如推出车联网系统（阿里“斑马”
、腾讯“车联TAI ”、华为“HICAR ”），那么现在他们正更深度介入到“造车”层面。无论是互联网（从“造车新势力”到阿里）还是传统ICT （如华为）。 “造车新势力”正在用产品打动新消费人，而一旦品牌认知达成，产业的格局极有可能快速重塑，这对于各方面既是危更是机。从新进入者阵营来看，我们认为目前包括了三方：
1）传统车厂，合作互联网为主：上汽（阿里）、广汽（腾讯） 2）传统车厂，合作ICT 为主：长安（华为）、北汽（华为） 3）造车新势力：蔚来、理想、小鹏等。
众所周知，过去数十年汽车产业是垂直一体化，而展望未来，我们认为在新进入者介入下产业链会逐步向横向一体化演绎，尤其是在增量环节智能化、网联化、电动化。对于车厂而言，其将更专注在品牌与营销、设计与组装。
我们认为，这将给予新势力和头部T0.5、T1更大的话语权，并带来更大的收入空间（产品线延伸）、更大的产品份额（二供份额降低）、更持续的收入增长（车型换代供应商换代概率下降）。以长安新品牌UNI-T 为例，考虑产业链优势，我们认为，华为将在智能化与网联化，宁德时代将在电动化中扮演相比过去更重要的位置。
从商业模式变化到产业链话语权提升，我们看好头部T0.5、T1。基于此，汽车网联化重点推荐中科创达（从深度合作高通到华为，软件服务的产业定位和角更深）、汽车电动化关注宁德时代（电新组覆盖）、汽车智能化关注德赛西威、四维图新、华阳集团等。 市场及板块走势回顾
上周，计算机板块下跌了3.27%，同期创业板指下跌了1.80%，沪深300上涨了0.76%，板块跑输大盘。
风险提示：宏观经济不景气；政策落地不及预期；技术推广不及预期
-8%
1%10%19%28%37%46%计算机
沪深300
内容目录
行业观点 (3)
行业观点及重点推荐 (3)
市场及板块走势回顾 (4)
本周行业新闻 (5)
图表目录
图1：过去五年，巨头更多是在车机系统层面切入汽车行业 (3)
图2：未来五年乃至十年，巨头有望持续深度介入“造车层面” (3)
图3：从“联合打造”可见华为、宁德时代将扮演更重要的位置 (4)
表1: 本周板块行情 (4)
表2: 本周涨跌前十的公司 (5)
行业观点
行业观点及重点推荐
【华为万人研发激光雷达背后，产业链的深远影响】
在“造车新势力（蔚来、理想、小鹏）”市值连创新高后，近期汽车产业有两件事值得关
注。第一，华为宣布光电技术中心万人正在研发激光雷达。第二，阿里方面，阿里与上汽
宣布成立合资公司“智己汽车”，正式宣布介入“造车”。
如果说，过去五年新进入者还只是在边缘试探，如推出车联网系统（阿里“斑马”、腾讯
“车联TAI”、华为“HICAR”），那么现在他们正更深度介入到“造车”层面。无论是互联
网（从“造车新势力”到阿里）还是传统ICT（如华为）。
图1：过去五年，巨头更多是在车机系统层面切入汽车行业
资料来源：腾讯车联TAI，斑马，华为消费者业务网站，天风证券研究所
“造车新势力”正在用产品打动新消费人，而一旦品牌认知达成，产业的格局极有可
能快速重塑，这对于各方面既是危更是机。从新进入者阵营来看，我们认为目前包括了三
方：
1）传统车厂，合作互联网为主：上汽（阿里）、广汽（腾讯）
2）传统车厂，合作ICT为主：长安（华为）、北汽（华为）
3）造车新势力：蔚来、理想、小鹏等。
图2：未来五年乃至十年，巨头有望持续深度介入“造车层面”
资料来源：上汽集团，如祺出行，央广网，华为，天风证券研究所
众所周知，过去数十年汽车产业是垂直一体化，而展望未来，我们认为在新进入者介入下
产业链会逐步向横向一体化演绎，尤其是在增量环节智能化、网联化、电动化。对于车厂
而言，其将更专注在品牌与营销、设计与组装。
我们认为，这将给予新势力和头部T0.5、T1更大的话语权，并带来更大的收入空间（产
品线延伸）、更大的产品份额（二供份额降低）、更持续的收入增长（车型换代供应商换代
概率下降）。以长安新品牌UNI-T为例，考虑产业链优势，我们认为，华为将在智能化与
网联化，宁德时代将在电动化中扮演相比过去更重要的位置。
图3：从“联合打造”可见华为、宁德时代将扮演更重要的位置
资料来源：动点科技，天风证券研究所
从商业模式变化产业链话语权提升，我们看好头部T0.5、T1。基于此，汽车网联化重点推荐中科创达（从深度合作高通到华为，软件服务的产业定位和角更深）、汽车电动化关注宁德时代（电新组覆盖）、汽车智能化关注德赛西威、四维图新、华阳集团等。
市场及板块走势回顾
上周，计算机板块下跌了3.27%，同期创业板指下跌了1.80%，沪深300上涨了0.76%，板块跑输大盘。
表1: 本周板块行情
本周收盘上周收盘周涨跌幅年初以来涨跌幅19年年末收盘CI801750 计算机(申万) 5174.79 5349.83 -3.27% 10.78% 4671.44 000001.SH 上证综指3408.31 3377.73 0.91% 11.74% 3050.12 399106.SZ 深证综指2253.12 2289.51 -1.59% 30.77% 1722.95 000300.SH 沪深300指数4980.77 4943.29 0.76% 21.58% 4096.58 399005.SZ 中小板指数9028.19 9135.08 -1.17% 36.12% 6632.68 399006.SZ 创业板指数2618.99 2667.09 -1.80% 45.65% 1798.12 884091.WI 云计算5720.75 5866.21 -2.48% 10.82% 5162.25 884136.WI 互联网金融3817.98 3870.79 -1.36% 5.86% 3606.61 884156.WI 在线教育5239.
79 5361.51 -2.27% 10.60% 4737.58 884131.WI 大数据14168.33 14524.56 -2.45% 12.48% 12596.26 884157.WI 智慧医疗8039.11 8321.37 -3.39% 30.10% 6179.03 884210.WI 智慧城市4943.99 5024.88 -1.61% 8.51% 4556.46 884201.WI 人工智能6143.36 6210.67 -1.08% 17.49% 5228.65 资料来源：wind，天风证券研究所
表2: 本周涨跌前十的公司
周涨跌幅002906.SZ 华阳集团28.11 25.40 10.67% 300377.SZ 赢时胜9.40 10.67 -11.90% 603025.SH 大豪科技8.69 7.90 10.00% 603039.SH 泛微网络93.94 105.40 -10.87% 603232.SH 格尔软件33.00 30.21 9.24% 002577.SZ 雷柏科技13.40 15.02 -10.79% 601360.SH 三六零16.30 15.10 7.95% 300496.SZ 中科创达86.88 96.55 -10.02% 002232.SZ 启明信息13.71 12.73 7.70% 603990.SH 麦迪科技45.78 50.55 -9.44% 300168.SZ 万达信息23.06 21.57 6.91% 603869.SH 新智认知10.13 11.13 -8.98% 300271.SZ 华宇软件25.95 24.33 6.66% 300150.SZ 世纪瑞尔 5.21 5.70 -8.60% 300520.SZ 科大国创28.00 26.50 5.66% 002835.SZ 同为股份14.34 15.63 -8.25% 002829.SZ 星网宇达41.08 38.94 5.50% 300177.SZ 中海达11.60 12.64 -8.23% 300202.SZ 聚龙股份11.47 10.88 5.42% 300369.SZ 绿盟科技15.76 17.17 -8.21%
资料来源：wind，天风证券研究所
本周行业新闻
5G
北京市将持续扩大5G网络建设规模超前布局6G
11月27日消息，近日，北京市经信局发布《北京市“十四五”时期智慧城市发展行动纲
要（公众征求意见稿）》（下称：《意见》）。
《意见》指出，北京市将持续扩大5G网络建设规模，积极推进千兆宽带接入网络建设，
加快基于IPv6的下一代互联网部署，开展冬奥会（北京赛区）、城市副中心等重点区域的
腾讯增持蔚来汽车光缆建设。推动有线电视网络整合和广电 5G 建设一体化发展。推动健康云、教育云等行
业云建设，承载智慧城市惠民业务。支持发展混合云和边缘云，加快企业数字化转型。
《意见》提出，北京市要超前布局6G、量子通信、脑科学等前沿技术，开展5G超高清视
频直播、自动驾驶、自动化物流等典型场景的示范应用，全面提升数字经济技术创新能力。
推进普惠 AI 战略，建设人工智能开源开放创新平台，带动人工智能产业聚集和产学研用协
同。（TechWeb）
明年年初发布！新iPad Pro曝光：支持5G、用上全新屏幕
据悉，明年年初苹果要推出全新的iPad Pro，其将支持mmWave毫米波技术。苹果可能在
明年年初的iPad Pro机型中，同时使用mini-LED屏，不过这要看实际的供货量和屏幕细
节。
消息人士表示，全新的iPad Pro支持mmWave毫米波技，其将使用苹果自研的AiP，同时
他们也在研发射频前端(RF-FEM)，而iPhone 13系列机型也将范围支持mmWave毫米波技
术。全新mini LED屏幕iPad Pro将搭载A14X芯片，同时内置高通的骁龙X55调制解调器，
支持mmWave毫米波和sub-6GHz，同时将换上于5nm制造工艺的A14X处理器，同时还
有至少6GB的内存。
苹果正在探索使用1万颗LED的mini LED显示屏，每颗低于200微米。因为有更多的LED
和更多的调光区，mini LED显示屏可以提供更深或更暗的黑、更高的亮度，更丰富的
彩，以及更大的对比度。（TechWeb）
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