--航空发动机行业研究报告
报告综述：
航空发动机是飞机核心部件，约占飞机整机价值量的 20%~30%，其设计研发水平、 制造工艺直接影响飞机的性能及可靠性。当前航空发动机主要包括涡喷、涡扇、 涡桨、涡轴发动机，其中涡扇发动机凭借高效率低油耗，成为当前大多数客机及 军机的主要动力类型。航空发动机全生命周期主要经历研发、制造、维护三个阶 段，目前我国已具备航空发动机完整的产业链，其中原材料配套主要以大型钢厂、 研究院所等传统国企为主；零部件制造主要以航发集团为主，部分民参军企业共 同参与；军民用航发整机生产由航发集团主导。
航空发动机是飞行器核心部件。航空发动机是飞机核心部件，约占飞机整机价 值量的 20%~30%。作为飞机动力的直接来源，其设计、研发、制造、工艺等均 需要精尖的科学技术水平，直接影响飞机的性能、可靠性及经济性，其发展水平 更是一个国家科技、工业和国防实力的重要体现。按照工作原理不同，航空发动 机可以分为活塞式和喷气式，早期飞机几
乎全部使用活塞式，但由于功率限制， 只适用于低速飞行，20 世纪 40 年代以来，喷气式开始成为飞机的主要动力。喷 气式按有无压气机又主要分为涡轮发动机和冲压发动机，涡轮发动机是目前最核 心的航空发动机。
涡扇发动机高效率低油耗，是当前主流应用类型。航空用燃气涡轮发动机主要 包括涡喷、涡扇、涡桨、涡轴发动机，不同的设计速度与油耗特性差异决定了各 自应用场景：涡喷发动机高速度高油耗，已逐步被涡扇发动机替代，主要用于部 分尚未退役的军用二代战机；涡扇发动机由于其高速度、中等油耗的特点，是现 在大多数客机及军机的主要动力类型；涡桨发动机油耗低、推力较大，但飞行速 度受限，多用于低速运输机、轻型飞机及加油机等；涡轴发动机功率大、易于起 动，主要用作直升机的动力。
我国已具备完整的航空发动机产业链。航空发动机全生命周期主要经历研发、制 造、维护三个阶段，三者的价值量比例分别为 10%、40%、50%。制造环节中， 按部件价值拆分，涡轮部分占比最高，约 30%，其次为压气机，约 20%-30%；按制造成本拆分，原材料占比最高，约 50%，用材主要以高温合金和钛合金为主， 人工成本占 25%。当前我国已具备完整的航空发动机产业链研发制造能力，包括 上游原材料制备、零部件制造、中游分系
统组装、下游主机厂总装和后续维修等 环节，其中原材料配套商主要以大型钢厂、研究院所等传统国企为主；零部件制 造市场主要以航发集团和中航工业为主，部分民参军企业共同参与；航空发动机 整机生产制造由航发集团主导，主要集中于集团旗下的四所七厂；军用航发维修 以军方维修厂和主机厂为主，民用航发维修以 OEM 厂家和民航投资企业为主。
航空发动机是飞行器核心部件
航空发动机产业是我们重点看好的细分产业方向，我们判断我国的航空发动机产业自 2020 年开始已出现明显的产业拐点，并将迎来至少 5－10 年黄金发展期。在航空发动机 专题系列报告一《航空发动机产业链的投资契机》（2020-2-17）中，我们已详细介绍了全 球航空发动机产业的市场格局和国内产业的发展历程及未来趋势。本篇报告是该专题的第 二篇报告，主要介绍航空发动机的型号演变、各部件的价值量拆分以及国内的产业格局。
航空发动机是航空器的“心脏”
油耗低航空发动机是为航空器提供飞行所需动力的装置，是航空器的“心脏”。航空发动机 是飞机
动力的直接来源，其设计、研发、制造、工艺等均需要精尖的科学技术水平，直接 影响飞机的性能、可靠性及经济性，在现代工业领域里占据重要地位，被誉为现代工业“皇 冠上的明珠”，其发展水平更是一个国家科技、工业和国防实力的重要体现。目前，世界 上能够独立研制高性能军用航空发动机的国家只有美、俄、英、中等少数几个国家，民用 领域则由美、英两国垄断，技术工艺门槛较高。
航空发动机约占飞机整机价值量的 20%~30%。航空发动机作为飞机最核心的部件， 其性能直接影响着飞机的服役行为和可靠性，且航空发动机工作环境严苛，内部结构复杂， 设计制造要求高，种种原因使得其制造成本高、价值量高。一般而言航空发动机制造成本 约占整机制造价值的 20-30%，仅次于飞机机体结构，且机型越小，发动机价值占比越高， 机型越大，发动机价值占比相对越低。
航空发动机分类
航空发动机通常由压气机、燃烧室、涡轮、排气装置等系统组成。压气机位于航空发 动机进气道后方，主要作用是吸收、压缩空气，提升气体压力；燃烧室位于压气机的后端， 涡轮的前端，是发动机中提高燃气温度的重要装置，从燃烧室流出的高温、高压燃气流入 涡轮进行膨胀做功；涡轮是航空发动机重要动力来源，处于航空发动机中工作温度最高、 转速最快的部位，从涡轮中喷出的高温高压燃气，在尾喷管中继续膨胀，以高速从喷口向 后排出，使得航空发动机获得了推力。此外，由压气机、燃烧室以及驱动压气机的高压涡 轮组成的装置用来提供高温高压燃气，称为燃气发生器，是发动机的核心部分，决定了发 动机的整体性能，也称之为核心机。
航空发动机从结构上可分为活塞式与喷气式。喷气式中按是否有压气机可以主要分为 燃气涡轮发动机和冲压式发动机。早期的飞机及直升机几乎全部使用活塞式发动机，由于 其功率的限制，只适用于低速飞行。20 世纪 40 年代以来，涡轮发动机开始成为现代飞机 与直升机的主要动力。冲压式发动机构造简单、重量轻、推重比大、成本低，具有较好的 经济性，但其不能在静止的条件下自行起动，而需要其它发动机做助推器，当飞机达到一 定飞
行速度后才能有效工作，不能自行起动限制了其在航空器上的应用，目前仅用在导弹 和在空中发射的靶弹上，本文主要讨论航空燃气涡轮发动机。
涡扇发动机高效率低油耗，是当前主流应用类型
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