特斯拉供应商汇总
来源：ittbank
特斯拉产业链全景
特斯拉⼯⼚
⽬前全球共六家⼯⼚，布局美国3座、中国1座、欧洲2座，还有两座待建⼯⼚。欧洲的德国柏林⼯⼚最快将在21年Q1末开始⽣产新版ModelY，⾃制电池⼚进度落后于整车⼚。特斯拉德州奥斯汀⼯⼚已开始建设，最快21年6-7⽉投产，主要⽣产电动⽪卡、卡车Semi。
特斯拉计划在全球共建设10-12座超级⼯⼚。
德意志银⾏认为，2025年或成为特斯拉的“突破之年”，预期2025年特斯拉营收将达到940亿美元，汽车交付辆将超过200万辆。不过，短期预测仍然取决于特斯拉产量和需求增长，特别是取决于特斯拉在德克萨斯州和德国的超级⼯⼚建造进度。
特斯拉供应链分为量产传统零部件、量产创新零部件，以及北美创新零部件三⼤类。
这其中，由于有着传统燃油车领域的丰富经验，⾃主品牌在传统零部件中的底盘、悬架系统，玻璃，内外饰总成等领域均已经具备了很好的配套能⼒和基础。成熟的配套经验、充⾜的产能供给、具有竞争⼒的产品价格成为了这类公司突破特斯拉的核⼼能⼒。
国产化率较⾼的部分主要集中在车⾝底盘、内外饰等传统零部件以及汽车电⼦中的硬件部分，在电机电控、控制芯⽚和系统软件等电动车关键零部件⽅⾯国产化进度暂时较慢。
由于汽车产业链多数零部件运输成本较⾼，国内采购更有优势，因此，特斯拉在国内的畅销也会带动相关产业链的销售提升。研发实⼒强、规模优势较⼤的电池、电池材料、热管理系统、电驱动系统龙头企业将会陆续进⼊特斯拉供应链，获得较⼤的成长空间和产品溢价。
特斯拉三电系统供应链
三电系统是电动车较燃油车最具差异性的零部件环节之⼀，在电动车中有较⾼的技术壁垒，⼀旦进⼊特斯拉供应链将获得较⼤的成长空间，同时不容易被其他⼚家所替代。
三电系统 -- 电池材料
松下与特斯拉共成长
特斯拉电池⼀直由松下供应，Roadster主要采⽤钴酸锂18650电池，其余均为NCA电池，2013年⼆者签订合同额70亿美元。2017年下半年特斯拉与松下合资建设的Gigafactory投产，⽣产圆柱21700电池（不是单纯采购），配套Model3。
21700使⽤硅碳负极（3.5%），电池容量提升55%⾄4.8AH（18650为3.1AH），系统能量密度提升10%⾄165wh/kg，系统成本下降20%左右⾄0.15美元/wh。
此前特斯拉由松下独供，但2020年特斯拉引⼊LG，宁德时代作为南京⼯⼚供应商，松下份额降⾄70%；松下碳酸在挪威建⽴电池⼚，预计后续有望配套部分欧洲⼯⼚。
上海⼯⼚：LG暂为主供，21年有望翻番
LG⽬前为上海⼯⼚主供，配套Model3长续航及ModelY，21年有望翻番。
此前M3均由LG配套，2020年10⽉起，标准续航版本逐步切换⾄宁德时代铁锂版本；国产MY初期也由LG配套。2020年LG为上海特斯拉配备了10gwh产能，基本满产。
2021年上海特斯拉将辐射欧洲、东南亚，整体产量有望达到40-50万辆，LG有望配套20-30万辆，对应动⼒电池需求超过20gwh，同⽐翻番。
LG材料国产化程度⾼，国内龙头充分受益。相较于松下封闭的供应体系，LG南京采购供应商多为国内⼚商，如恩捷、天赐材料、科达利、翔丰华等龙头⼚商。
宁德时代与特斯拉合作紧密
国产铁锂版标准续航M3已量产，21年预计15万辆以上。20年2⽉宁德时代与特斯拉签订采购协议，9⽉正式开始供货磷酸铁锂电池，装配国产标准续航版Model 3，带车带电量55kwh，21年有望配套15万辆。
21年三元有望切⼊国产三元Model 3和Model Y。宁德三元电池同步送样测试，Q2-3有望正式进⼊MY供应链。后续在国内市场宁德有望成为主供。
同时，电池环节中的正极、负极、隔膜、电解液、结构件等电池材料⼆级供应商也有较⾼的单车配套价值和壁垒。
三电系统 -- 热管理系统
电动车的核⼼技术在于电池，电池的性能与热管理紧密相关，特斯拉作为热管理设计的先驱，开拓了热管理零件整合，结构创新的设计思路。
热管理系统作为其核⼼竞争⼒，每款新车都会更新迭代。
Model3 热管理系统图特斯拉modely将发布
ModelY的热管理系统引⼊了全新的热泵系统，结合零件集成和结构创新，成为了现有车型中最紧凑的热泵。
三花智控在R134A和1234YF冷媒上，有着统治性优势。三花智控的阀体是热管理中最优质赛道；克来机电布局的领域包括管路和电⼦膨胀阀，其在⼆氧化碳领域研发实⼒较强；奥特佳主要做热泵⽅案和模块，其价值主要体现在集成能⼒上。
三电系统 -- 电驱动系统
特斯拉在中国售价下探⾄25万元（补贴后）以内，将对零部件供应链提出更⾼要求，同时也带来更⼤的增长空间。
依托中国成熟、⾼效的零部件供应链体系，⼤量零部件料将国产化、本地化供应。其中：旭升股份、拓普集团、三花智控、宁波华翔、华域汽车、岱美股份等单车价值量较⼤。
汽车电⼦
除了三电系统外，汽车电⼦也是电动车相对于燃油车的价值增量点，能进⼊特斯拉供应链的国产供应商具有较⾼的壁垒，并且可替代性较弱，其业绩具有持续增长的能⼒。
⽬前国产供应商供货的产品以硬件为主，ADAS/FSD等软件控制部分的核⼼技术掌握在特斯拉⾃⼰⼿⾥，供应商壁垒较⾼，想要突破有较⼤难度。
特斯拉⾃制电池：22年后进⼊量产阶段
特斯拉20年电池⽇公布，圆柱⼤电池的直径和⾼度分别为46mm/80mm，通过激光技术把极⽿去掉，电池流通距离更短，效率更⾼，能量增加5倍，功率提升6倍，续航增加16%。⽆极⽿可连续⽣产，⽣产线的速度提⾼7倍，预计量产后成本下降14%。后续能量密度将达到200wh/kg以上。
特斯拉有望将⼤规模采⽤国内材料供应链，其中天赐已与特斯拉签订供货合同，后续其他环节或有更多合作与订单落地。
特斯拉具备“创新基因”，以电动车作为出发点，三电技术保证了车辆性能，搭载集中式电⼦电⽓架构，进⼀步实现整车OTA，并通过OTA逐步实现完全⾃动驾驶功能；在此过程中，特斯拉不仅仅卖车，还实现商业模式转变，提供FSD选装等服务，规模效应明显。
与传统车相⽐，特斯拉在制造、规模上落后，⽽这也是下⼀步特斯拉成长要解决的，包括加速产能与新车型投放，打开更⼤的市场。
摩根⼠丹利分析师亚当·乔纳斯在报告中写道，“在我们的研究范围内，特斯拉仍然是电动汽车和⾃动驾
驶汽车领域处于最佳地位的公司，原因在于它的⼈员、技术、商业模式和资⾦来源。”
“此外，值得注意的是，在其传统竞争对⼿都承受环境责任的压⼒之际，特斯拉⽆需纠缠于过多环境责任。综合考虑，我们相信特斯拉的商业模式可以⽐竞争对⼿更快、更有利地释放经常性移动服务收⼊。”
研究报告
⽉度报告