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汽车行业跟踪（2023.6.26-2023.7.2）：小鹏G6上市，三大亮点有望助力小鹏困境反转[Table_ReportDate] 2023年7月2日
[Table_Summary]中型车报价
➢首搭行业量产高阶智能辅助驾驶系统XNGP的小鹏G6上市，三大亮点有望助力小鹏困境反转。6月29日，小鹏汽车智能电动轿跑SUV——小鹏G6正式上市。新车共推出5个版本，售价区间为20.99万元-
27.69万元。作为SEPA2.0扶摇技术架构下的首款战略产品，小鹏G6
是现在全行业唯一一款量产的、同时兼备XNGP全场景智能辅助驾驶、800V SiC碳化硅高压平台、前后一体式铝压铸和CIB电池车身一体化技术的智能纯电SUV。我们认为小鹏G6的低价优势、续航长补能快、智能化领先的三大亮点有望助力小鹏实现困境反转。
➢定价：G6定价20.99-27.69万元，目标锁定25万中型新能源SUV市场。去年9月，小鹏G9上市，何小鹏口中“50万以内最好的SUV”定价30.99-46.99万元。我们认为定价过高偏离主要受众体叠加23年初主要竞争对手价格战，导致G9以及小鹏整体销量疲软，自去年9月G9上市以来，小鹏汽车仅在去年12月销量破万，与理想、埃安等新势力车企的差距逐渐拉开。此番小鹏G6定价20.99万-27.69万元，比预售价格低2万元。车身尺寸为4753*1920*1650mm，轴距2890mm足以媲美中大型SUV，车内空间优于大部分同级车。相比同级别主要竞争对手问界M5、特斯拉Model Y，G6起售价至少低5万元。
➢续航出、补能更快更高效：CLTC续航755km，S3/S4超充可实现充电10分钟续航增加300km。小鹏G6搭载87.5kwh三元锂电池，CLTC工况下续航里程755km，百公里综合电耗是13.2kwh。G6采用集成度更高的CIB电池结构（电芯底盘一体化技术），将空间提升5%，具备结构简单、配件少、重量轻、安全性高等优势；前后一体化铝合金压铸车身减重17%；热泵空调提升冬季续航。补能方面：小鹏汽车率先量产全域800V高压碳化硅SiC平台，并标配3C电芯，充电倍率较上一代提升了50%。在S3/
S4超充桩上，充电10分钟续航就可增加300km，按照计划，小鹏预计在23年内建成约500座具备S4超快充服务能力的站点。➢智能化表现突出：车载语音交互体验、智能领航辅助驾驶技术领先。
小鹏G6搭载的全场景语音  2.0系统可实现连续指令识别、多音区识别、无网络使用，拥有全场景免唤醒功能；Xmart OS座舱系统4.0版本可实现千人千面定制需求。城市NOA场景持续优化，小鹏G6的XNGP 基于BEV+Transformer技术架构，配备了包括双激光雷达在内的31个高性能传感器，2颗英伟达Orin X芯片总算力高达508TOPS，覆盖高速、城区、泊车在内的全场景。目前，小鹏XNGP在北上广深四大城市已陆续开放，XNGP周用户渗透率已经达到了94.6%。今年下半年，城市XNGP将扩大至50个城市，2024年将扩大至200个城市。
➢本周汽车板块录得上涨。本周（6.26-6.30）汽车板块+1.10%，居中信一级行业第16位，跑赢沪深300指数（-0.56%）1.65pct，跑赢上证指数（+0.13%）0.96pct。
➢除乘用车外，汽车行业其他子版块录得上涨。本周乘用车板块-
1.45%，商用车板块+3.00%，汽车零部件板块+
2.37%，汽车销售及服务
板块+3.01%，摩托车及其他板块+1.37%。
➢个股方面，乘用车板块长安汽车（+4.11%）涨幅靠前；商用车板块宇通客车（+8.86%）、中集车辆（+6.35%）涨幅超5%；零部件板块中马传动（+56.32%）、泰德股份（+42.86%）、襄阳轴承（+34.28%）、南方精工（+27.60%）、精锻科技（+25.67%）、圣龙股份（+23.32%）、东风科技（+22.89%）、联诚精密（+20.95%）涨幅超20%。
➢国际快讯：（1）阿斯顿·马丁将与Lucid合作生产电动汽车；（2）丰田5月全球销量增长10.1%，连续4个月同比增长；（3）瑞典电动汽车公司极星宣布将接入特斯拉超级充电网络；（4）雷诺计划在韩国建立电动汽车工厂。
➢国内速递：（1）SEPA2.0扶摇技术架构首款战略产品落地，小鹏G6上市；（2）深蓝S7正式上市；（3）深蓝全新品牌战略发布，每年推出二款以上新产品；（4）广汽发布飞行汽车GOVE以及全球首款乘用车氨发动机。
➢本周冷轧板均价周环比上涨，天然橡胶、聚丙烯、铝、碳酸锂、铜均价周环比下降。冷轧板均价周环比+0.40%，天然橡胶均价周环比-
0.34%，聚丙烯均价周环比-0.45%，铝均价周环比-1.54%，碳酸锂均价
周环比-1.92%，铜均价周环比-2.28%。
➢投资建议：在政策刺激、智能化催化、库存周期切换三大核心因素驱动下，我们看好汽车板块销量、盈利、估值自23Q3起迎来持续改善。➢整车板块重点关注：1）处于较好新车周期，受益于行业贝塔修复，以及智能电动技术布局领先的自主品牌龙头车企【比亚迪、长安汽车、吉利汽车、长城汽车】；2）有望困境反转、智能驾驶技术领先的造车新势力【小鹏汽车】以及产品定位精准、销量持续爬坡、盈利有望超预期的【理想汽车】；3）全球化布局提速、有望迎来新一轮产品投放周期、同时在智能驾驶、能源、人形机器人多线并进的全球新能源汽车龙头【特斯拉】。
➢零部件建议重点关注“特斯拉+智能驾驶+国产替代”三大方向，1）特斯拉产业链【拓普集团、银轮股份、多利科技、美利信、旭升集团、新泉股份、常熟汽饰、香山股份、卡倍亿、博俊科技、爱柯迪】等。
2）智能驾驶产业链【德赛西威、均胜电子、经纬恒润、伯特利、保隆科技、华阳集团】等。3）重要零部件国产替代【伯特利、贝斯特、银轮股份、拓普集团、德赛西威】等。
➢风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。
目录1、行情回顾 (5)
1.1 本周汽车板块录得上涨 (5)
2、行业要闻 (6)
2.1 国际快讯 (6)
2.2 国内速递 (7)
3、重点公司公告 (8)
3.1 本周重点公司公告 (8)
4、数据跟踪 (8)
4.1 部分车企销量 (8)
4.2 乘用车市场回顾 (9)
4.3 本周冷轧板均价周环比上涨，天然橡胶、聚丙烯、铝、碳酸锂、铜均价周环比下降10
4.4 本周人民币兑美元与欧元小幅贬值 (12)
5、新车上市情况 (12)
5.1 本周新车型发布一览 (12)
6、近期重点报告 (13)
7、行业评级 (17)
8、风险因素 (17)
表目录表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：% (6)
表2：本周重点公司公告 (8)
表3：重点自主车企销量（单位：辆） (8)
表4：造车新势力与传统车企新品牌交付量（单位：辆） (9)
表5：6月乘联会口径日均零售/日均批发情况概览（单位：辆） (9)
表6：本周乘用车上市新车一览 (12)
图目录图 1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%） (5)
图 2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%） (5)
图 3：2015年至今汽车板块市盈率 (6)
图 4：6月乘联会口径日均零售概况 (10)
图 5：6月乘联会口径日均批发概况 (10)
图 6：长江有均价：铜（元/吨） (10)
图 7：中铝价格数据（元/吨） (10)
图 8：天然橡胶价格数据（元/吨） (11)
图 9：冷轧卷价格数据（元/吨） (11)
图 10：聚丙烯价格（元/吨） (11)
图 11：价格：碳酸锂99.5%电：国产（元/吨） (11)
图 12：2020年以来人民币汇率变化 (12)
1、行情回顾
1.1本周汽车板块录得上涨
本周汽车板块录得上涨。本周（6.26-6.30）汽车板块+1.10%，居中信一级行业第16位，跑赢沪深300指数（-0.56%）1.65pct，跑赢上证指数（+0.13%）0.96pct。
除乘用车外，汽车行业其他子版块录得上涨。本周乘用车板块-1.45%，商用车板块+3.00%，汽车零部件板块+2.37%，汽车销售及服务板块+3.01%，摩托车及其他板块+1.37%。
个股方面，乘用车板块长安汽车（+4.11%）涨幅靠前；商用车板块宇通客车（+8.86%）、中集车辆（+6.35%）涨幅超5%；零部件板块中马传动（+56.32%）、泰德股份（+42.86%）、襄阳轴承（+34.28%）、南方精工（+27.60%）、精锻科技（+25.67%）、圣龙股份（+23.32%）、东风科技（+22.89%）、联诚精密（+20.95%）涨幅超20%。
图 1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%）
资料来源: ifind，信达证券研发中心
图 2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%）
资料来源: ifind，信达证券研发中心