行业周报
欧洲2月电动车销量表现稳定
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汽车零售行业协会
新能源汽车
2021年03月09日
强于大市(维持)8座越野车
新蒙迪欧和速派哪个好
行情走势图
证券分析师
朱栋 投资咨询资格编号  S1060516080002  ************
*********************.CN 余兵
投资咨询资格编号  S1060511010004  ************
********************.CN 王德安 投资咨询资格编号  S1060511010006  ************
**********************.CN 陈建文 投资咨询资格编号  S1060511020001  *************
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CN
吴文成 投资咨询资格编号  S1060519100002  ************
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⏹ 欧洲2月电动车销量表现稳定。德国、法国、挪威、英国、瑞典、意大利六国电动车销量合计8.9万辆,同比增长76%,环比增长4%。总体销量环比小幅增长,主要受到英国2月销量相比1月份下滑较大的影响。20年末车企为尽力满足碳排放要求、减少罚分而集中交付带动电动车冲量,导致1月份环比有较大幅度下滑,2月份实现小幅回暖。2月上述六国销售的电动车中,纯电车型4万辆,插电车
型4.9万辆,纯电占比45.1%,较21年1月份增加0.5pct 。随着新平台车型的上市,未来纯电车型的占比有望提升。
2月特斯拉在欧洲主要国家销量同环比普遍增长,21年前两个月欧洲11个国家model 3销量超过5000辆,同比增长39%。随着中国上海工厂加大出口以及柏林工厂的投产,特斯拉在欧洲市场的产能问题有望得到缓
解,将助力公司在欧销量重回高增长。
行业动态:璞泰来投资140亿元新建负极和隔膜产能;杉杉股份新建两条LCD 偏光片产线;比亚迪2月新能源汽车销量同比高增长;美国六大公用事业公司宣布合作建造充电站。 ⏹
投资建议:随着政策端和车企端的加力,新能源汽车在全球市场的渗透正迎来新一轮提速,行业景气不断上行。建议关注以特斯拉为代表的新势力主线,以及大众等新车型的追赶进程,推荐龙头和二线弹性标的。整车方面,推荐长城汽车、上汽集团、广汽集团,关注吉利汽车;电池材料方面,推荐宁德时代、当升科技、杉杉股份;电机电控方面,建议关注卧龙电驱、汇川技术;锂电设备方面,建议关注先导智能和杭可科技;锂钴方面,建议关注华友钴业、盛新锂能。 ⏹
风险提示:1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长,维持高增速将愈发困难,面向大众的主流车型的推出成为关键;2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放,致使产业链各环节面临降价压力;3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化,海外巨头进入国内市场的脚步正在加快,对产业格局
带来新的冲击。
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奔驰c280100%新能源汽车
沪深300
证券研究报告
一、本周关注
欧洲2月电动车销量表现稳定
21年2月欧洲电动车销量同比高增长,表现稳定。德国、法国、挪威、英国、瑞典、意大利六国电动车销量合计8.9万辆,同比增长76%,环比增长4%。总体销量环比小幅增长,主要受到英国2月销量相比1月份下滑较大的影响。20年末车企为尽力满足碳排放要求、减少罚分而集中交付带动电动车冲量,导致1月份环比有较大幅度下滑,2月份实现小幅回暖。英国汽车制造商和贸易商协会表示,因疫情封锁措施致汽车展厅暂停营业,2月英国汽车销量同比下跌35.5%至5.1万辆,创1959年以来2月销量记录新低,但电动车仍旧保持快速增长。
图表121年2月欧洲电动车销量同比继续高增单位:辆
资料来源:各国汽车销量网站、平安证券研究所
图表2欧洲电动车销量环比小幅增长单位:辆
资料来源:各国汽车销量网站、平安证券研究所
2月上述六国销售的电动车中,纯电车型4万辆,插电车型4.9万辆,纯电占比45.1%,较21年1月份增加0.5pct。随着新平台车型的上市,未来纯电车型的占比有望提升。
图表3德/法/挪/英/瑞/意六国电动车燃料结构
资料来源:各国汽车销量网站、平安证券研究所
特斯拉表现回暖,21年欧洲市场有望重回增长。2月特斯拉在欧洲主要国家销量同环比普遍增长,21年前两个月欧洲11个国家model 3销量超过5000辆,同比增长39%。随着中国上海工厂加大出口以及柏林工厂的投产,特斯拉在欧洲市场的产能问题有望得到缓解,将助力公司在欧销量重回高增长。
图表4特斯拉Model 3欧洲销量情况单位:辆
资料来源:各国汽车销量网站、平安证券研究所
二、行业动态跟踪
2.1行业重点新闻
美国六大公用事业公司宣布合作建造充电站
事件:美国六大公用事业公司公布了一项计划,在全美主要高速公路沿线增设更多电动汽车充电桩,迎合蓬勃发展的电动汽车市场需求。新成立的电动公路联盟成员机构有美国电力(American Electric
Power)、道明尼能源(Dominion Energy D.N>)、杜克能源(Duke Energy)、安特吉公司(Entergy
Corp)、南方电力(Southern Co )以及田纳西河流域管理局(T ennessee Valley Authority)。这些公司希望充电桩网络能够覆盖美国大西洋沿岸地区、美国中西部和南部,直至墨西哥湾等地区。
点评:美国在新一届总统就任之后,在政府层面也明显加大了对电动车的支持力度,根据媒体的公开报道,美国政府计划新建55万个新能源汽车充电站。本次美国六大公用事业公司公布的联合进行充电桩建设的计划,预计将对全美充电设施的完善有一定的推动作用。随着新能源汽车在消费端渗透率的提升,我们预计在北美和欧洲,充电场站的建设将进入高峰。
2.2上市公司动态
【璞泰来】公司拟通过全资子公司四川紫宸投资建设20万吨负极材料和石墨化一体化项目,项目计划总投资不超过80亿元;拟通过四川卓勤建设20亿平方米基膜和涂覆一体化项目,项目计划总投资不超过60亿元;拟通过四川极盾建设1万吨陶瓷粉体项目,项目计划总投资不超过0.8亿元。【杉杉股份】公司拟在张家港投资建设2条LCD用偏光片生产线,规划产能约4000万平方米/年,固定资产投资金额约21.87亿元人民币,预计2021年9月开工建设,总建设周期约27个月。【比亚迪】公司发布2月份产销快报。2月新能源汽车销量1.04万辆,21年累计销量3.05万辆,同比增长207.3%。2月动力电池及储
能电池装机总量约为1.35GWh,本年累计装机总量约为3.1GWh。
【华友钴业】2021年3月5日,公司与衢州市国资信安资本管理有限公司、浙江汇盛投资集团有限公司、衢州市工业资产投资管理有限公司完成衢州信友股权投资合伙企业(有限合伙)合伙协议的签署,拟共同设立衢州信友股权投资合伙企业(有限合伙)。合伙企业主要资金拟单一投资于浙江时代锂电材料有限公司(拟设立)的未上市企业股权。
图表5新能源汽车板块主要上市公司股价表现
代码名称周涨幅(%)30天涨幅(%)300450.SZ先导智能-7.0 -14.8
688006.SH杭可科技-3.2 -11.9
002460.SZ赣锋锂业-0.5 -24.6
603799.SH华友钴业-18.0 -31.6
300919.SZ中伟股份  5.2 -12.2
688005.SH容百科技-4.6 -21.3
300073.SZ当升科技-1.8 -19.1
300037.SZ新宙邦  2.0 -4.1
600884.SH杉杉股份15.8 -2.0
603659.SH璞泰来  4.2 -9.9
300750.SZ宁德时代-0.7 -16.0泊车系统
002074.SZ国轩高科-6.2 -8.7
300124.SZ汇川技术  3.0 -13.4
600580.SH卧龙电驱  2.0 -1.4
300001.SZ特锐德-1.0 -15.6
002594.SZ比亚迪-0.5 -25.3
600104.SH上汽集团-1.9 -5.9
600066.SH宇通客车10.8 25.1
TSLA.O特斯拉-11.5 -29.6变速箱机电单元
NIO.N蔚来-16.8 -39.4
资料来源:Wind、平安证券研究所
2.3行业数据图表
图表62020年1-12月汽车行业规模以上工业增加值同比正增长单位:%
资料来源:统计局,平安证券研究所
图表72020年1-12月汽车社会零售额累计同比降幅缩窄单位:%
资料来源:统计局,平安证券研究所