摘要：随着能源安全问题日益突出，传统汽车尾气排放造成的全球气候变暖，雾霾等环境问题引起人们越来越多的重视，清洁无污染的绿能源开始受到人们越来越多的关注，应运而生的是新能源汽车的出现。本文分别从宏观层面和微观层面分析新能源汽车财务风险形成机理，并分别从偿债风险、融资风险和营运风险三个方面讨论了新能源汽车行业下的主要财务风险。
关键词：新能源；财务风险；识别
一、 新能源汽车财务风险形成机理
（一）宏观环境的复杂性
经济环境、社会文化环境、技术环境是新能源企业面临着诸多的宏观环境因素之外，国家的政体架构、国家的产业政策、相关法律条文的颁布、市场机制等以上都属于宏观环境下的外部因素。正是因为宏观环境的复杂多样，这些因素一方面能推动着新能源汽车产业不断推陈出新，另一方面因外部因素的变化导致不论是市场竞争主体的变化，还是社会需求的变化，
都有可能对新能源企业的个体发展起到阻碍。而正是由于我国新能源汽车行业的发展还处于刚起步的发展初阶，对于外部环境的变化的敏感程度不高，不能及时的做出反应，行业发展不够稳定。
（二）内部人员高专业能力欠缺
财务人员风险管理意识缺乏是导致财务风险隐患的存在的因素之一。新能源企业在生产经营中对资金有较大的需求，由于涉及的业务类型较为多样复杂，流程环节繁多，涉及到的项目资金规模大，如果资金一旦在经营过程中出现疏漏，不仅影响企业的正常经营，还会影响企业的战略目标的实施。这是因为企业中的财务会计人员更着重关注与做好基本的日常会计处理，如核算、费用报销、成本分摊等，不管是从意识方面还是能力方面来讲，而疏于对于风险控制意识的关注与培养。财务人员的不重视一方面也反映出财务的上级领导层面也疏于对财务人员在风险控制意识方面的培养，没有落实于实处，只是流于表面，导致在财务管理过程中，仍然存在较高的风险隐患。
（三）财务风险管理制度不健全
新能源企业风险控制体系建设不健全的原因可以归纳为以下几点：第一，内部组织结构方面，企业缺乏对风险控制职能的重视，一般的新能源企业仅仅只设立了财务部，而财务部下的会计人员仅仅负责基本的会计日常业务处理，但会让个别员工各自负责一部分相关的风险控制工作，而没有设立相关的专岗来开展风险管理工作，更没有由专业风险管控人士成立下的部门来对企业的财务风险进行专业的控制。第二，资金分配管理方面，由于新能源企业的资金投入大，对前期资金的预期投入方案不够精确和适用，对预算的分配较为宽松，柔性大，会容易因预算制定得不合理，导致资金短缺或使用过剩而错过最佳投资机会甚至出现债务危机等。第三，内部管控体制方面，处于发展阶段的新能源汽车企业的管控体制仍处于建设期，覆盖面还不够广，不够深，没有清晰的层次和结构，各层级的财务人员对内部控制制度的理解不够深入彻底。
（四）资源配置的不合理性
资源的配置根据企业的战略规划为导向来确定，战略导向的制定是否具有战略性眼观可以从资源有效配置是否合理反映出来。正是因为资源的有限性以及市场的供求的不确定性，如何让有限的资源创造最大的财富是贯穿企业经营会计期间一个不变的、需要管理者思考
的问题。分析当下所处的的行业背景、政策背景、技术背景以及分析企业自身背景，明确企业未来发展的方向，指明企业的发展战略。科学，精准的研究与判断并结合上述几方面的环境背景而制定出来的战略目标会使得企业的资源配置情况达到最佳，推进企业当年的经营活动的开展，提高盈利能力。
例如，能源电池是新能源汽车的核心技术之一，新能源行业的产业链结构中，行业上游中锂元素等的开发持有量决定着新能源电池的成本，锂元素等的开采技术越高，构成新能源电池的质量水平越高，加之行业下游新能源汽车整装的高端技术水平，能使得新能源汽车与传统汽车相差无几。所以会投入大量资金用于前期锂元素开发技术水平、新能源电池的技术水平，下游整装技术水平的提高。但，由于资金等资源的有限性，只专注于前期技术水平的研发和投入，而易造成因后期阶段资源不足，而产生的经营风险。
二、 新能源汽车财务风险的识别
（一） 筹资风险(Solvency ratio）
新能源企业在筹资方面与一般企业相比较，具有因融资金额大、融资周期长、融资渠道多
样化等因素而带来的筹资风险。新能源企业在发展过程中需要投入大量的资金来支撑信息技术的研发，但由于新技术的开发和研究的不确定性，使得企业无法及时获得收益，同时又因为新能源企汽车企业项目资金回收周期长、投资大，融资渠道、融资方式多样化，融资方式选择盲目化等因素导致企业存在较高的筹资风险。
蔚来汽车是新能源汽车的领军企业，对于蔚来汽车这样的造车新势力来讲，前期的亏损是在所难免，但关键在于到盈亏点。蔚来至今一直通过融资维持基本的运营，融资规模大，根据蔚来汽车公布的财报，二季度净亏损为33亿元，与一季度相比亏损额增加25.2%，与去年同期相比更是增加了83.1%，对于没有创收来源且经营状况日渐趋下的蔚来来说，继续以融资输血的方式维持经营活动下，会导致蔚来汽车的融资成本进一步提高，融资风险继续提高。这是由于企业对资金的投入量大以及资金难以短时期获得，净利润率为负且长期处于亏损无法及时盈利等原因，导致投资者对于企业的创收能力颇感担忧，对于企业能否有能力还本付息，是否有剩余资金分配股利给股东，都是投资者所考虑的，这都导致了企业的融资难，融资成本高。
（二） 偿债风险(Liquidity ratio）
偿债风险是指企业在经营中，公司的自有资金是否足够用于偿还因举债而获得的资金成本的不确定性，反映企业短期偿债的能力。
表1 蔚来汽车流动性指标
时期 | 流动比率 | 速动比率 | 现金比率 |
2020/12/31 | 1.42 | 1.2 | 0.97 |
2019/12/31 | 5.13 | 4.7 | 4.64 |
2018/12/31 | 1.2 | 1.18 | 0.81 |
资料来源：根据蔚来汽车数据整理
从表2.2可以得出:2018年度整体的经营状况与2018年和2019年度的经营状况相比，有较为充足的营运资金，资金变现速度快，偿债风险小；但是在2018年和2020年，流动比率、速动比率都不超过1.5，流动比率和速动比率的变动额相差较小，2018年度相差仅为1.9%，说明存货变现速度慢，产品在市场上的流通速度慢，产品在市场上的认可度不高。但是对于现金比率来说，2018年和2020年度的现金比率都小于1，现金比率与速动比率和与流动
比率的变动相差较大，与速动比率相差分别为23%和12%，现金比率与速动比率的波动大小要在很大程度上远超过速动比率和流动比率的变化大小，这表明，在2020年和2018年，都存在较多的应收账款，应收账款的变现速度慢，企业的流动资金不足，偿债能力低，偿债风险高。
（三）营运风险(Activity ratio)
运营风险是指企业用资本创造营业收入的水平的不确定性。新能源汽车行业中，最主要的营业收入是新能源汽车的销售收入，最主要的营业成本是新能源汽车的生产成本。
蔚来汽车在经营中，研发支出、销售费用这两座大山是导致企业非盈利的重要因素。从下表看出，蔚来汽车2018第二季度到2018第四季度的研发与营销费用逐年增加，研发费用环比增长74.78%、67.52%，营销费用环比增长57.31%、85.86%。
图1 2020Q2-2020Q4蔚来汽车研发与营销费用情况
除了运营过程中成本费用高昂的因素之外，市场外部环境的多变以及竞争性也为企业的运营带来了一些列的运营风险：技术水平存在的安全隐患，外部厂商的议价能力的提高和竞争对手的相继涌现等等。
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