专业硕士学位论文
培养单位：金融学院
专业名称：金融
作者姓名：曹美贞
指导教师：王德河副教授
Research on the application of ABS in automobile
financial company
- Example on Mercedes Benz auto financial company
Candidate：Cao Meizhen
Supervisor：A/Prof. Wang Dehe
Capital University of Economics and Business, Beijing, China
独创性声明
本人郑重声明：所呈交的论文是本人在指导教师指导下独立进行研究工作所取得的成果，论文中有关资料和数据是实事求是的。尽我所知，除文中已经加以标注和致谢外，本论文不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含本人或他人为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或学历证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对研究所做的任何贡献均已在论文中作出了明确的说明。
若有不实之处，本人愿意承担相关法律责任。
学位论文作者签名：日期：年月日
关于论文使用授权的说明
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保密学位论文在解密后的使用授权同上。
学位论文作者签名：日期：年月日
指导教师签名：日期：年月日奔驰汽车公司
摘要
汽车金融公司是汽车产业与金融的结合，是当前产业金融里推动我国汽车产业发展的主力军。随着多年的发展，汽车金融公司已成长为推动我国汽车金融市场发展的主要力量之一。作为新型的资金融通组织，汽车金融公司在发展的过程中存在期限错配、融资渠道受限及融资成本波动较大等融资问题。对于汽车金融公司所面临的融资问题，汽车贷款资产证券化从一个崭新的角度对此提出了解决的方法。
具体到汽车贷款资产证券化而言，与其他资产证券化产品相比，汽车贷款资产证券化产品有其特有的产品性质。为了让汽车贷款资产证券化这一金融工具更多地被大众深入认识，也为了向汽车金融公司
在进行汽车贷款证券化过程中提供实践参考，设计出更好的证券化产品以解决其面临的融资问题，本文将以我国汽车金融公司的汽车贷款证券化为切入点，通过实际的实践经验，深入研究。通过对梅赛德斯－奔驰汽车金融发行的汽车贷款资产支持证券产品的剖析，总结出了目前汽车贷款资产证券化存在的资产抵押车型集中、缺乏外部增级手段的运用、信用评估体系和法律法规不健全和证券定价模型选择受限等问题。结合我国的实际情况，针对存在的问题提出了相应的建议。为完善和推动汽车贷款资产证券化在我国快速健康发展提供参考。
关键词：资产池；资产证券化；汽车金融公司；定价
I
Abstract
Auto financial company is the combination of auto industry and finance, this is the main force promoting the development of China's auto industry in the current industrial finance at the beginning of 21st century, China began to set up a car financial company, as a new auto financial institutions, the inevitable existence of financing channels in the development process is relatively narrow, the risk control is not perfect, the problem of higher financing cost. In order to solve these problems, the innovative financial instrument of auto-ABS came into being and different from other ABS products, t
he auto-ABS product has it’s unique characteristics in order to make the public better understand and know the new financial instrument of auto-ABS, In order to give auto financial companies more experience in the process of auto-ABS, in order to solve the difficulties of financing and innovate more excellent ABS products, this thesis will take the auto-ABS of our country auto financial company as the cut-in point, and study it thoroughly through practical experience. Through the analysis of the auto-ABS products issued by Mercedes-Benz auto financial company, the thesis sums up the problems such as the concentration of the auto-ABS models, the lack of the external means, the imperfect of the credit evaluation system and the laws and regulations and the restriction of the choice of the model of the securities pricing. According to the actual situation of our country, the thesis puts forward the corresponding suggestions for perfecting and promoting the auto-ABS in China for the rapid and healthy development.
Key words: Auto Financial; ABS; Asset Pools; Price making
II
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