三阶段增长模型三阶段增长模型（Three-Stage-Growth Model）是股息贴现模型的第三种特殊形式。最早是由莫洛多斯基（N. Molodovsky）提出，现在仍然被许多投资银行广泛使用。三阶段增长模型将股息的增长分成了三个不同的阶段：第一个阶段(期限为A)，股息的增长率为一个常数(g a)；第二个阶段（期限为A+1到B-1）是股息增长的转折期，股息增长率以线性的方式从g a 变化为g...